作者丨赵晓晓
编辑丨关雎
图源丨新吉奥汽车
今天，中国资本市场迎来了第一个房车IPO。
新吉奥房车刚刚在港交所上市，每股发行价1.27港元，共发行2.4亿股股份，占上市后总股份的25%，其中香港发售股份为2400万股，国际发售股份为2.16亿股。此次上市，新吉奥房车募资总额为3.05亿港元，IPO市值约12亿港元。
新吉奥房车成立于2013年，在当年收购了澳大利亚房车品牌Regent后，开始进军澳洲房车市场，是国内最早生产房车的汽车厂商。
新吉奥房车量产标准房车49款，产品线有自行式、拖挂式、营地房车等多种类型，税前底价为24.28万元-40.54万元。2023年，新吉奥房车卖了2694辆，总营收7亿元。按此计算，新吉奥房车在澳洲、新西兰房车行业的市场份额位居第二。
房车是新吉奥的新起点，但不是起点。故事得从创始人缪雪中身上说起。
缪雪中在吉利汽车待了15年，从17岁就在吉利创始人李书福手底下做销售。28岁那年，被任命为吉利豪情汽车公司的总经理，成为全国乃至全球最年轻的汽车公司CEO，曾带领团队创造过突破3万辆的销售佳绩。在吉利内部，缪雪中被称为吉利“少帅”。
2002年，缪雪中从吉利辞职，最后职位是吉利汽车总裁。2003年，缪雪中第一次创业，成立了吉奥汽车，卖皮卡和SUV。2010年，广汽收购吉奥51%股权，广汽吉奥成立。2016年，吉奥被广汽全部收购，后改名为广汽传祺。
于是，缪雪中开始了他的第二次创业，在2016年成立了新吉奥集团，切入房车和新能源汽车。新吉奥房车后来归入其中的一个业务板块。
新吉奥房车是这位汽车老将的第一个IPO，上市前公司99.17%的股权都在缪雪中和其妻子、女儿的手里。
一、不与吉利正面刚，“少帅”的两次错位创业缪雪中是浙江台州人，1971年出生，从17岁到31岁，缪雪中一直待在吉利，从销售做到总裁。
缪雪中后来聊过退出吉利的原因，“进入发展快轨的吉利，我的能力再难承担李书福交与的信任和吉利的发展重担。”李书福能理解他，“他看中的是我的为人”。缪雪中说。
从吉利辞职后，缪雪中先后创办过投资公司、装潢材料厂、钢结构厂、汽车摩托车配件厂等企业，最后还是回归到了汽车行业。
缪雪中说过：“造车是可以为之拼搏不止的行业，会上瘾。”
吉奥和吉利只差了一个字，所以当时很多人都认为缪雪中会是汽车行业的“搅局者”， 但他却选择了错位竞争，进入更细分领域，卖SUV和皮卡。
缪雪中拿出4.5个亿在台州成立了吉奥汽车，一年后，第一批商品车首发上市。到2005年，皮卡、SUV销售超万辆。2006年，吉奥汽车出口欧洲，成为中国首个出口的自主汽车品牌。2007 年，吉奥进入中国经济型SUV前三甲。整个成长过程时间不到5年。
广汽收购吉奥汽车的那年，吉奥已经在台州、萧山和东营建了3个生产基地，年产能达到数十万辆。在行业内看来，吉奥和广汽的合作，开辟了国企民企合作的先河。
新吉奥汽车台州基地智造车间
交出近一半的股份，也意味着缪雪中从决策者降为参与者。收购后的第三年，2013年，缪雪中成立新吉奥房车，以169.52万元收购了澳大利亚的房车制造商Regent，切入房车赛道，后者在当地有30多年的历史。
收购为更快地进入当地市场，但更多的是为了获得技术和制造经验。那个时间段，房车在澳洲、欧美国家的普及率很高，但中国房车市场的基数还很小，消费者对房车的认知度不够。
缪雪中当时认为，房车的发展符合中国大的经济形势发展趋势。但在这个细分领域，真正具有绝对品牌和规模优势的头部企业还没有出现，“这就是机遇。”缪雪中说。
机遇里还包括，国内几乎没有房车制造商把生意做到海外去。缪雪中有多年的汽车销售经验，他从一开始就认为，海外市场比国内的机会更多。吉奥从成立就出海，在被广汽收购前，吉奥的汽车卖到非洲、欧洲等市场的5个国家。
收购进来的Regent，作为新吉奥房车的高端品牌，主打高端市场，最贵的车型售价40.5万元人民币，可容纳5人同行。2015年，新吉奥房车也在澳洲推出中端房车品牌Snowy River，走性价比路线，最低售价24.28万元。
2016年，吉奥汽车被广汽完全收购后，缪雪中彻底退出吉奥，成立了新吉奥集团，在原来吉奥的名字前，加了个“新”字，方向不变，但更聚焦细分赛道：房车和新能源商务车。
缪雪中做新能源商务车和做房车的理由类似：细分赛道、没有被开发过的市场、符合经济发展趋势、市场前景大、没有头部品牌效应。
他把这个阶段描述为“二次创业”，赛道小众，难度与压力都远超吉奥的创业时期。敢去做这件事，是因为过去的经历为他攒下了经验和整车制造技术。“要及时去拥抱新时代。”
二、把房车卖到澳大利亚，有多赚钱公司成立的前6年，新吉奥房车一直重点做澳大拉西亚市场，即澳大利亚、新西兰及附近南太平洋诸岛。
从全球市场来看，澳大拉西亚是仅次于北美和欧洲的第三大房车市场，这些地方旅游业发达，有房车需求，经济贸易条件友好，门槛相对低，市场更好打开。
2019年，新吉奥房车与德国知名的房车品牌HOBBY达成战略合作，把这一品牌的产品以进口贸易的形式引入中国，开始向国内市场输入房车。到2021年，新吉奥才定下进入欧美、日韩的计划。
新吉奥旗下HOBBY房车
根据招股书，2021年到2024年上半年，新吉奥房车分别向客户交付房车1330辆、2127辆、2694辆、1427辆。
销售渠道上，以经销、直营、合营为主。招股书显示，新吉奥房车在澳大拉西亚拥有19家销售门店，其中13家为第三方经销店，在澳大利亚有两家自营店及在线官方网站，同时公司与合营企业合作伙伴有四家合营店。
2021年至2024年上半年，公司营收分别为3.00亿元、4.99亿元、7.20亿元和4.22亿元人民币，净利率为8.4%、6.6%、10.9%、10.2%，对应的净利润为0.25亿元、0.33亿元、0.79亿元、0.40亿元。
按此推算，2024年全年新吉奥房车净利润有望达到1个亿。
中端品牌Snowy River的销量最好，销售额由2021年的2.33亿元增长至2023年的5.50亿元。
一位行业人士分析，公司营收跟着销量的增长快速扩大，复合增长率55.04%，毛利率、净利率都在逐年增高。
他说，2021年疫情原因，全球房车需求量骤增，导致透支后续两年房车需求，所以2022年净利率有下滑，2023年，新吉奥房车进一步扩大经营规模，净利率快速回升。
能赚钱的重要原因之一是，新吉奥房车的供应链在中国。
位于浙江的工厂，占地面积约为47567平方米，主要生产车架和底盘，并设有焊接、喷漆、层压、裁剪、家俬五个专门车间，组装最终在墨尔本完成。整个生产流程约12周，不包括运送时间。
根据缪雪中最新披露的信息，新吉奥房车已经在澳洲建立了工厂，计划把销售市场扩大到新西兰周边市场，美国是公司的下一个重点目标市场。
在澳大拉西亚，新吉奥房车已经站稳脚跟。根据2023年的营收计算，新吉奥房车在澳洲、新西兰房车行业的市场份额位居第二。“五年之内拿到第一没问题。”缪雪中说。
三、一家三口持股99%10年经营，缪雪中拿到了第一个IPO，也是中国资本市场第一个房车IPO。
招股书显示，新吉奥房车在上市前的股东架构中，以缪雪中为首的一组控股股东包括缪雪中、王丹红女士夫妇，及他们的女儿缪婉漪女士，通过SnowyLimited持股约99.17%。
新吉奥房车此次上市没有引入基石投资，自成立以来也没有融资历史，侧面说明了公司有良好的的现金流。截至2024年6月30日，新吉奥房车持有现金及现金等价物为4388万元。
收入水平的提高和户外运动的激增，都是房车市场空间不断增大的原因。以收入计算，2023年全球房车市场规模约为2600亿元，年销量约为61.69万辆；预计2028年将达到3206亿元，年销量约为86.36万辆。
以房车家庭渗透率计量，2023年澳洲和新西兰的房车拥有率高达每千户78.8辆，远超欧洲的21.7辆，位居全球第二，仅次于北美每千户107.7辆房车的领先数据。
缪雪中说，新吉奥房车将把澳新市场作为桥头堡，全力打开欧美市场，毕竟北美和欧洲才是全球房车最大的蛋糕。
2024年上半年，新吉奥房车与德国及欧洲地区房车进口商La Marca Mobility合作，准备打开欧洲市场，也是第一家走进欧洲的中国房车品牌。
跟着新能源的趋势，新吉奥房车也在开拓电动车。根据招股书，公司正在开发拖挂式电动房车，是首批将电动房车方案商业化的房车厂商之一，预计2025年年末在澳大拉西亚推出。
新吉奥房车也在积极布局国内业务，为此还专门成立了房车租赁公司，从最低门槛慢慢打开国内市场。截至目前，新吉奥已在浙江桐乡、河南商丘、辽宁大连和湖北十堰建成了四座工厂，目的就是为了贴近市场。
而针对专用的房车底盘，新吉奥房车已经联手宁德时代旗下的时代新安以及利欧集团，投资成立了摩坦科技有限公司，开发出了新能源增程式专用底盘。
缪雪中做国内市场的理由有好几个，房车消费趋于年轻化、房车露营文化兴起、房车营地基础设施急需改善等。最重要的那个因素是，市场在飞速增长。
神仙居新吉奥芳草地房车营地
“国际房车保有量占比为5%-8%，中国的这一数据仅为0.01%，哪怕是小数点向前移动一位，市场空间都已经很大了。”缪雪中说。
在最近的一次活动上，缪雪中给公司设立了一个更长期的目标，成为全球房车智能制造的领军企业。
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